채권투자 전략 종류와 이해

안녕하세요. 오늘은 채권투자 전략에 대해 포스팅해보고자합니다.

이전에 포스팅 했던 채권의 가격과 이자율에 대한 내용을 이해하고 오시면 더 쉽게 이해가능하실껍니다.

 

 목차
1. 채권 투자 전략의 필요성
2. 소극적 투자전략
3. 적극적 투자전략 
4. 마치며 

1. 채권 투자 전략의 필요성

"채권투자는 만기까지 보유하는 것만 있는게 아니다"

 

 - 보통 채권이라고 하면 일반적으로 안정적인 투자라는 인식이 강합니다. 주식과 함께 대표적인 투자상품이면서 

   투자위험이 높은 주식과는 반대에 있는 투자위험이 적은 상품이라고 생각하기 때문입니다. 이런 인식은 사실

   많이 잘못된 인식입니다. 

 

- 제가 여러번 포스팅에서 말씀드렸듯이, 리스크는 가격 상승과 가격 하락 모두를 뜻합니다. 그리고 채권의 가격도

  포스팅 해드렸죠? 채권가격은 시장이자율에 상당히 민감히 반응합니다. 물론 만기가 길게 남은 채권은 더더욱

  이자율에 따른 가격 변동이 매우 크게 됩니다. 

 

- 따라서, 채권을 만기까지 보유해서 만기에 수익을 얻는 방법도 위험합니다. 시장이자율은 계속 변동할 것이고

  그에 따라 새로 더 싸거나 비싼 채권이 계속 발행되기 때문에 이미 장기채권을 보유한 사람은 그 가격변화에 그대로

  노출되기 때문입니다. 그렇기 때문에 채권에는 투자 전략에 필요합니다. 

 

2. 소극적 투자전략

 - 소극적 투자전략은 일반적으로 앞서 말씀드린 만기까지 보유하는 전략을 뜻합니다. 안정적인 현금흐름을 원하는 

   투자자에게는 시장이자율 변동에 따른 기회비용이 얼마든 끝까지 보유하여 확실한 이익을 볼 수는 있습니다. 

 

 - 예를 들어, 은퇴 후 연금과 같은 현금흐름을 원하는 투자자 같은 경우, 포지션 변동을 통해 손해를 볼 수도 있고

   그것을 매우 꺼릴것 입니다. 그런 투자자에게는 소극적 투자전략도 일종의 전략이 될 수 있습니다. 

 

3. 적극적 투자전략 

 

 - 적극적 투자전략은 만기까지 보장된 이익을 포기하고, 적극적으로 리스크를 활용하여 이익을 극대화 하는 방법 입니다. 

   먼저 채권스왑이라는 전략이 있습니다. 스왑은 파생상품 중 현금흐름을 바꾸는 파생상품을 뜻하는 말이기도 합니다. 

   그러면 채권스왑의 의미를 유추해 볼 수 있습니다. 이 전략은 채권을 포트폴리오로 구성하는 방법인데, 듀레이션이 긴

   채권과 듀레이션이 짧은 채권을 이용합니다. 이자율이 상승할 것으로 예상되는 경우에는 듀레이션 긴 채권을 매도하고

   듀레이션이 짧은 채권을 매입합니다. 듀레이션을 활용한 적극적 투자방식으로 이자율 예상에 따라 높이 이익과 손실이

   발생할 수 있습니다. 

 

 - 두번째로, 수익률곡선타기 전략이 있습니다. 이 전략은 만기가 긴 채권의 특성을 활용하는 전략입니다. 채권은 시간이

   지나면 당연히 만기가 짧아지고, 만기수익률은 높아지게 됩니다. 그러면 채권의 가격은 상승하게 되는데 시장에서 그

   채권가격이 높아지는 시점에 채권을 매각하는 방법입니다. 이 방법은 이자수익과 채권매각으로 인한 가격 상승 모두를

   얻을 수 있는 장점이 있으나, 상기 채권스왑전략과 마찬가지로 이자율에 대한 예측이 틀리면 매각 시점도 틀리게 되어

   오히려 만기 보유보다 못한 투자실적을 낼 수 있는 방법입니다. 

4.마치며

 

 -  채권은 절대로 안전하기만한 투자안이 아닙니다. 채권의 발행처는 물론이고, 국가경제의 상황, 미국 연준의 금리인상 

    여부 등 다양한 변수가 있습니다. 만기까지 정해진 이자와 원금회수가 가능하다고 안전한 것도 아닙니다. 

 

 -  섣불리 투자했다가는 오히려 큰 손해를 볼 수도 있는 자산이므로, 채권에 대한 충분한 이해후에 투자하는 것을 권고

    드립니다.